Агрохолдинг «Русагро» белгородского сенатора Вадима Мошковича новь объявил о намерении провести IPO. В ходе размещения на Лондонской фондовой бирже в апреле компания рассчитывает выручить минимум $300 млн. В мае прошлого года «Русагро» планировало привлечь на бирже около $245,5 млн при рыночной капитализации в $1,2 млрд. Однако инвесторы сочли цену на акции завышенной, и размещение не состоялось. Сейчас организаторы размещения оценивают компанию в $1,8-2,2 млрд.
Вчера, 17 марта, «Русагро» подтвердило планы провести IPO на LSE в Лондоне. В ходе размещения агрохолдинг намерен привлечь минимум $300 млн, сообщило Reuters со ссылкой на пресс-релиз компании. Инвесторам будут предложены GDR (глобальные депозитарные расписки) на акции допэмиссии, в то время как объем участвующих в IPO существующих акций основного владельца Русагро – Shiny Property Limited – будет определен позднее. Организаторами размещения выбраны «Ренессанс Капитал», Credit Suisse, Alfa Capital Markets.
Компания должна начать road show на следующей неделе, определение цены GDR состоится 8 апреля, сообщил источник в инвестиционных кругах. По его словам, «Ренессанс Капитал» оценивает «Русагро» в $1,8-2,2 млрд руб. без учета долга в $300 млн – таким образом, инвесторам может быть предложено до 16,7% существующих акций компании. «Верхняя граница соответствует мультипликатору 7,8 EV/EBITDA 2011 года», – добавил собеседник „Ъ“. На 2011 год EBITDA запланирована на уровне $329 млн, говорит источник. Аналитик «Уралсиба» Тигран Ованесян считает оценку завышенной. «Аграрные компании сейчас торгуются на уровне 6 EV/EBITDA, – отмечает он. – Для успешного размещения, я думаю, им надо снизить оценку на 30%».
ГК «Русагро» создана в 2003 году. Объединяет шесть перерабатывающих предприятий пищевой промышленности, восемь региональных торговых филиалов и управляющую компанию. Развивает сахарный, масложировой, мясной и сельскохозяйственный бизнесы. По собственным данным, на сахарных заводах компании в 2009 году было произведено 18,2% всего российского сахара. 95% «Русагро» принадлежит семье бизнесмена Вадима Мошковича через Shiny Property Limited, 5% – у гендиректора Максима Басова.
Для «Русагро» это вторая попытка разместить свои акции на бирже. В мае прошлого года оно планировало IPO на российских площадках РТС и ММВБ. Компания собиралась выручить $245,5-309,2 млн, оценивая себя в $1,23-1,55 млрд. По итогам размещения free float должен был составить 20%. Однако в день закрытия книги заявок «Русагро» объявило, что откладывает IPO, сославшись на волатильность рынков. Источник среди организаторов тогда рассказывал, что инвесторы просили дисконта к нижней границе ценового диапазона – $13,5 за акцию, но «Русагро» на это не пошло.
Аналитик ИФК «Метрополь» Татьяна Бобровская считает, что для «Русагро» сейчас более удачное время для размещения. «Цены на сахар и другую сельхозпродукцию во второй половине прошлого года достигли очень высокого уровня, поэтому интерес инвесторов к аграрным компаниям повысился», – говорит она. В 2010 году продажи «Русагро» выросли до 31 млрд руб. (в 2009 году – 24,7 млрд), прибыль – до 5,2 млрд руб. (2,3 млрд руб.). Менеджер инвестфонда в числе плюсов «Русагро» отмечает оптимизированную структуру компании за счет «сильного сокращения персонала».
Вырученные от размещения средства «Русагро» планирует направить на увеличение мощностей, сделки M&A, включая покупку земли. В начале года компания договорилась с администрацией Челябинской области об инвестировании 20 млрд руб. в строительство свинокомплекса мощностью более 90 тыс. т мяса в год.
Коммерсантъ-Воронеж №46 от 18.03.2011
|
RSS канал
