Ведомости: Рекорд по прыжкам в рублях

Неконтролируемое падение рубля прекратилось, но гарантий роста пока нет: рублю еще предстоит восстановить доверие инвесторов

Вчера рубль внезапно и резко укрепился: к концу дня бивалютная корзина подешевела по сравнению с закрытием предыдущей сессии на 1,55 руб. и стоила 46,8 руб. — российская валюта почти отыграла недельные потери.

Хотя в первой половине дня рынок вел себя как обычно. Накануне ЦБ вновь поднял границы валютного интервала на 40 коп. до 48,2 руб., но по окончании основных торгов рост продолжился, и с 18.00 мск до закрытия корзина забралась выше 48,3 руб.

Четверг принес рублю плохие новости: доллар укреплялся на мировом рынке, после того как Федеральная резервная система США сообщила об окончании программы легких денег.

Открылся рынок при цене корзины 48,5 руб., и она тут же начала дорожать; ЦБ в соответствии с правилами валютных интервенций пришлось продать сразу более $2 млрд — в первые 10 минут, по данным Московской биржи, оборот торгов превысил 82 млрд руб.

Рост прекратился, а после 13.00 мск курс доллара, достигший было 43,4 руб., за час с небольшим рухнул до 41,66 руб. Корзина подешевела до 46,58 руб. Причины падения были чисто внутренние. «Интервенции ЦБ не могли оказать решающего влияния, рынку случалось за день поглощать и большие суммы, — говорит дилер “Открытия” Сергей Фишгойт. — Но и так было ясно, что все уже перекупились долларом».

О растерянности участников рынка говорит то, что, как рассказал замначальника отдела конверсионных операций Ланта-банка Павел Стукалов, некоторое время не было вообще никаких заявок на покупку с поставкой «завтра»: «Заявки на продажу стояли с разбросом 40-50 коп., и никто не знал, по какой цене покупать».

Рынок питается слухами, говорит Стукалов: «Говорили, что с Украиной договорились по газу, а еще все ждут повышения ставки ЦБ в пятницу». С повышением ставки заводить рубли на покупку валюты станет дороже, а сильных факторов, игравших против рубля, в последнее время не было: например, нефть не дешевела, объясняет начальник аналитического отдела «Лайф капитала» Валерий Пивень.

Около 15.00 мск рынок начал стабилизироваться, рассказывают Стукалов и Фишгойт. Жесткая коррекция закончилась, замечает Фишгойт: к 15.15 корзина подросла до 47,24 руб.

«Кто-то решил зафиксировать прибыль перед праздниками, продал много, из-за этого что-то сдвинулось у других, и пошли продажи», — считает Фишгойт. «Речь идет о легкой коррекции: ожидаются серьезные решения ЦБ по ставкам, по бивалютной корзине, некоторые игроки заранее принимают решения по портфелю, — говорил дилер банка “Альба альянс” Артем Рощин. — Пока это не повод продавать и уходить вкороткую к доллару, но годится, чтобы закрыть избыточные длинные позиции, что, видимо, и было сделано».

Но и во второй половине дня рубль продолжил укрепляться.

К 19.40 мск корзина подешевела по сравнению с закрытием предыдущего дня на 1,95 руб. до 46,4 руб., доллар — на 1,7 руб. до 41,5 руб., евро — на 2,21 руб. до 52,42 руб.

«Четкой информации нет, рынок настроен на рост, одним движением это не поменять, и пока хорошая новость лишь в том, что выше 41 руб./$ пошло неконтролируемое падение — и остановилось, — говорит Пивень. — Но что бы ни происходило, доллара по 33 руб. мы точно не увидим — разве что по 40 руб.».

С этим согласны и трейдеры. «К закрытию стало ясно, что рынок встал по рублю вдлинную, так что коррекция может продолжиться, но разворотом это пока не назовешь», — говорит Фишгойт.

По данным сайта Московской биржи, курс доллара достигал на максимуме 43,66 руб., на минимуме — 41,0005 руб., т. е. волатильность достигла 6,1%. Курс евро поднимался до 55,49 руб., а минимум дня был зафиксирован на уровне 52,24 руб. Масштаб падения — 5,9%. Такой рост случается после сильных падений, но, как показывает история (см. инфографику на стр. 11), он не гарантирует, что снижение уже закончилось.

В течение последних трех месяцев рубль обесценился по отношению к доллару на 17%, показав худший результат среди более чем 170 валют, отслеживаемых Bloomberg. С начала года снижение составило 21,9% — рубль уже почти догнал аргентинское песо (23,32%) и ганский седи (26,36%). Ощутимо хуже себя чувствует только украинская гривна (36,6%), но даже она с конца августа выросла к рублю на 25,6%, выйдя к «довоенным» уровням: последний раз официальный курс гривны оказывался на уровне выше 3,3 руб. в конце марта, задолго до санкций. «Утешает, что, если санкции отменят, рубль восстановится, а гривна в случае прекращения войны — нет», — говорит Пивень.

Но насколько быстрым может быть такое восстановление, не ясно. Отношение инвесторов к рублю долгое время держалось на доверии: еще в 2008 г. были заложены большие ожидания роста экономики после кризиса, объясняет Пивень. «Теперь эта вера испарилась, и настало неприятие любых операций, связанных с рублем», — резюмирует аналитик.

"Ведомости" №204 от31.10.2014