Зерновой Портал Центрального Черноземья
RSS канал RSS канал
Агро НОВОСТИ  
 Все новости
 Самые читаемые
 Пресс-релизы
Агро АНАЛИТИКА  
Обзор Прессы
 Ценовой Блок
Агро РЫНОК  
 Наша продукция
 Объявления
 Спрос
 Предложение
 Прочее
Агро СПРАВКА  
Каталог АПК
Документы
Выставки
Агро РАБОТА  
Резюме
Вакансии
О компании  
 Контакты
Реклама
На главную
Авторизация
Логин  
 
Пароль  
 
 Регистрация
 Забыли пароль?
Архив новостей
Последние новости

Поиск
                        



Яндекс цитирования

 

 
 на главную

Компания: Что привлекает новых инвесторов в сельском хозяйстве

19-е апреля 2016г.

Меню ресторана Аркадия Новикова «Рыбы нет» в центре Москвы соответствует названию – действительно, рыбы в нем не найти. Ничего удивительного: в партнерах у столичного ресторатора крупнейший агропромышленный холдинг России – «Мираторг», поставляющий ему стейки.

Всего по итогам 2015 года холдинг произвел более 40 000 т говядины и примерно 400 000 т свинины.

В текущем году компания снова рассчитывает на рост, однако, какой будет прибыль, подсчитать трудно – в отрасли снижается рентабельность. Тем не менее «Мираторг» намерен инвестировать 3 млрд руб. в строительство 20 ферм для крупного рогатого скота сразу в нескольких областях. Не исключено, что для финансирования в том числе и этих проектов компании могут потребоваться средства. Часть денег попробуют привлечь на бирже – «Мираторг финанс» может разместить на Московской бирже рублевые облигации на сумму 10 млрд руб.

И это далеко не единственная компания, которая в настоящее время занимается концентрацией финансовых ресурсов для проектов в АПК.

Покупай и властвуй

Дополнительную эмиссию 10 млн акций стоимостью около $875 млн запланировал другой крупный игрок российского АПК – «Русагро», компания экс-сенатора от Белгородской области Вадима Мошковича. Как объясняет генеральный директор ГК «Русагро» Максим Басов, средства от эмиссии могут быть направлены на приобретение новых активов на рынке.

«Мы прорабатываем вопрос о ряде приобретений, которые в совокупности могут потребовать выпуска акций», — заявляет Максим Басов. Топ-менеджер ожидает дальнейшую консолидацию активов в приоритетных для «Русгаро» секторах аграрного рынка (холдинг занимает ведущие позиции в производстве сахара, мяса и т.д.) и не против в ней поучаствовать.

Практика не новая: похожим образом поступил еще один игрок аграрного рынка, АФК «Система» Владимира Евтушенкова, известная благодаря активности на нефтяном рынке и в телекоме. Как выяснилось пару недель назад, в конце прошлого года компания выкупила за 8,9 млрд руб допэмиссию на 222 500 акций своей аграрной «дочки» – холдинга «Степь» (в составе компании с 2014 года). Вырученные средства, как может произойти и в случае с «Русагро», корпорация потратила на развитие и приобретение новых активов. Последних у «Системы», кстати, прибавилось – самым серьезным приобретением стал тепличный комбинат «Южный» в Карачаево-Черкесии площадью 144 га, которым сначала владело правительство Москвы, а затем ВТБ. Сумма сделки оценивалась в 3–6 млрд руб., при этом известна выручка комбината за 2014 год – 2 млрд руб.

В конце прошлого года была одобрена сделка по приобретению 85% ОАО «Трудовое» и ООО «Питомник «Сады Кубани», специализирующихся на выращивании и продаже фруктов и овощей. По плану, площадь садовых активов должна вырасти с 800 до 2500 га. Продавец – действующий генеральный директор «Степи» Константин Аверин, у которого в 2014 году «Система» приобрела сам агрохолдинг. У него же «Степь» купила 85% краснодарского ОАО «Родина», производящего молоко.

АФК «Система» – далеко не единственный и не главный игрок, активно скупающий новые сельхозпредприятия.

О том, что его компания будет при случае приобретать новые земельные активы, говорил, например, генеральный директор АО «Фирма «Агрокомплекс» им. Н.И. Ткачева» Евгений Хворостина. Так и происходит, и, кстати, холдинг интересуют не только земли (о последних приобретениях в секторе свиноводства см. «Ко», №11 от 28.03.2016), к ним стоит прибавить покупку одного из крупнейших производителей яиц в Краснодарском крае – Краснодарской птицефабрики, в запуск которой было вложено 800 млн руб.

Что касается земли, «Агрокомплекс» им. Н.И. Ткачева» получил разрешение ФАС на покупку хозяйства «Атаманское» (земельный банк – 8117 га, свино- и молочные фермы). Он также добавил к своим активам ПАО «Зерносовхоз «Кущевский» и ЗАО «Кущевское», еще одним крупным приобретением стала покупка предприятий холдинга Valinor – «Валарс агро», «Валинор-менеджмент» и «Элком», которым в общей сложности принадлежит 150 000–160 000 га земли. В сентябре ФАС одобрила сделку по покупке «Кубанским беконом» 100% акций НАО «Киево-Жураки Агропромышленный комплекс» в Адыгее. Сегодня «Агрокомплекс» контролирует около 450 000 га земли.

Средства на приобретения есть, минувший год для «Агрокомплекса» им. Н.И. Ткачева» был более чем удачный – его выручка в 2015 году выросла на 45,8%, до 38,68 млрд руб. Прибыль по итогам 2015 года увеличилась на 60,3%, достигнув 6,6 млрд руб. За пять лет (с 2010 года) компании удалось нарастить этот показатель почти в четыре раза.

Забирают за долги

Среди последних приобретений «Агрокомплекса» им. Н.И. Ткачева» – Павловский сахарный завод, за который холдинг заплатил 1,2 млрд руб. Завод продавался из-за долга, а банкротом он стал еще в 2008 году, задолжав Россельхозбанку более 2 млн руб.

Картина для отечественного аграрного рынка более чем характерная – значительная часть сделок проходит именно с участием проблемных активов. Зачастую активы забирают за долги, а сделки оказываются безденежными – новый владелец берет на себя обязательства по обслуживанию кредитов.

«Всегда можно что-то купить или продать, это вопрос цены. С точки зрения того, чтобы сегодня что-то купить относительно дешево, такие активы на рынке есть, и их довольно много», – говорит директор аналитического центра «Совэкон» Андрей Сизов. По его мнению, это связано с тем, что сельхозбизнес, в первую очередь крупный, очень неаккуратно относился к эмитированию долга.

«Многие имеют в настоящее время огромные долги, которые со скрипом обслуживают либо не обслуживают. И являются, по сути, проблемными активами», – утверждает Андрей Сизов.

«В АПК сравнительно высока доля проблемных, перекредитованных активов. Это связано как с высоким риском подобного вида деятельности, так и с недостаточно качественным анализом заемщиков со стороны специализированных банков», – соглашается финансовый аналитик группы компаний «Финам» Тимур Нигматуллин.

Павловский сахарный завод, купленный «Агрокомплексом» им. Н.И. Ткачева», – далеко не единственный пример продажи на рынке проблемного актива.

Пожалуй, одну из крупнейших сделок провел как раз холдинг «Русагро», купивший 20-процентную долю в холдинге «Разгуляй», до этого принадлежавшую ВЭБу. «Разгуляй» не справился с кредитом на сумму более 30 млрд руб., выданным ВЭБОм. Что любопытно, заем на 33,9 млрд руб сроком на 13 лет на покупку акций «Разгуляя» холдинг «Русагро» получил тоже в ВЭБе. Он также разместил в банке депозит на сумму 13,9 млрд руб. до ноября 2028 года под 12,84% годовых.

ГК «Русагро» купила три сахарных завода в Орловской и Курской областях у компании «Разгуляй», а также прилегающие к ним земли площадью 86 000 га.

Выручка ГК «Русагро» в 2015 году составила 82,5 млрд руб., причем почти 40% от выручки пришлось на продажу сахара (32,9 млрд руб.).

Среди предприятий, не выдержавших долговой нагрузки, оказалась, к примеру, ГК «Здоровая ферма» депутата Госдумы Олега Колесникова, известная по фабрике «Уралбройлер» (около 2% всего рынка птицы). В марте 2016 года актив перешел к компании «Русгрейн», а до этого к нему присматривалась ГК «Русагро». Несколько лет назад «Уралбройлер» был на грани банкротства, а в конце 2015 года общий долг компании достиг более 9 млрд руб. «Русгрейн» в рамках сделки направит 1,5 млрд руб. на взносы по кредитам компании Сбербанку, оплату долгов по налогам и зарплате.

Не по профилю

«На рынке много проблемных активов, с долгами», – говорит генеральный директор завода «Карат» Павел Розенфельд. В итоге зачастую на активы «кладут глаз» непрофильные инвесторы в том числе с расчетом на поддержку аграрной отрасли государством, уточняет он.

Например, группа «БИН», принадлежащая семье Гуцериевых и Микаилу Шишханову, в основном занимается девелопментом, но проявляет интерес и к сельхозактивам. По информации «Ведомостей», группа владеет компанией «Росагро» с земельным банком примерно в 400 000 га. Группа «БИН» это опровергла, однако участники рынка говорят, что она имеет интересы в аграрном секторе.

Агробизнес не является основным для АФК «Система». Также сложно отнести к профильным инвестициям вложения в аграрный сектор Олега Дерипаски («Базэл» владеет крупным игроком рынка – холдингом «Кубань»), собственника УГМК Искандера Махмудова, владельца Coalco Василия Анисимова, группы компаний «Ташир» Самвэла Карапетяна. Кстати, в последнее время непрофильные инвесторы заметно активизировались: в УГМК заявили, что намерены выращивать картофель и производить козий сыр, «Базэл» активно вкладывается в технологии производства семян, развивает животноводство, а «Ташир» финансирует строительство молочной фермы в Калужской области.

Крупнейшего производителя мяса птицы в Дальневосточном федеральном округе, компанию «Михайловский бройлер», купили структуры экс-депутата Госдумы Эдуарда Янакова. До этого интерес к сельскому хозяйству Янаков не проявлял – он известен как совладелец Русской горнорудной компании, а также группы компаний «Приамурье», работающей в сфере золотодобычи. Между тем за дальневосточную птицефабрику новый собственник заплатил 2 млрд руб. и переиграл ГК «Русагро», которая также присматривалась к этому активу.

В аграрном секторе появляется все больше непрофильных игроков, подтверждают аналитики и в будущем прочат еще большее внимание к отрасли со стороны проследних. Именно непрофильные игроки, которые раньше сельским хозяйством не занимались или почти не занимались, создают, в том числе, оживление на рынке, отмечает Андрей Сизов.

«Непрофильных инвесторов привлекает ожидаемая маржа в сравнении с маржинальностью других проектов в текущих экономических условиях», – уточняет старший аналитик Национального рейтингового агентства Наталья Соболева.

Возможность купить активы на рынке по сниженной стоимости из-за проблем с долгами, банкротства или финансовых трудностей привлекает непрофильных игроков, отмечает она.

Совладелец банка «Россия» Николай Шамалов вкладывается в развитие мясного скотоводства в Карелии, компания Геннадия Тимченко инвестирует в садовые хозяйства, экс-владелец «Балтийского банка» Андрей Исаев развивает сельскохозяйственный бизнес.

Есть и иные, но также сугубо прагматичные, мотивы. Например, довольно много компаний идет в аграрный сектор из строительства – игроки попросту вынуждены искать новые ниши для бизнеса. Например, строительная компания «Гефест» хочет построить в Белгородской области тепличный комплекс площадью 30 га и вложить в него 6,3 млрд руб.

Агробизнесом намерен заняться сын главы «Метростроя» и совладелец этой компании Николай Александров (в планах — молочная ферма на 600 голов в Псковской области за 400 млн руб.). Тепличный комплекс на 12 га за 2 млрд руб намерена возвести и строительная компания «Мегамейд».

Молоко с огурцом

«Я бы не сказал, что сейчас в АПК наблюдается сверхрентабельность, – отмечает Андрей Сизов. – Просто на фоне всего остального, когда экономика достаточно активно снижается, сельское хозяйство остается одним из секторов, который демонстрирует положительную динамику роста, и, можно предположить, поэтому привлекающего инвесторов».

«Ситуация в АПК выглядит существенно лучше, чем в экономике в целом. Наблюдается устойчивый процесс импортозамещения в сельском хозяйстве на фоне сочетания эффекта от девальвации, господдержки и эмбарго. Само собой, сказываются более короткий инвестиционный цикл и относительно низкая капиталоемкость отрасли. На этом фоне, согласно недавним оценкам Росстата, в РФ за 2015 год промпроизводство в АПК за прошлый год выросло на 3% год к году на фоне увеличения загрузки действующих производственных мощностей. При этом промпроизводство в целом сократилось на 3,4% год к году», – отмечает Тимур Нигматуллин.

Если раньше инвесторов больше интересовали проекты в животноводстве (производство мяса птицы, к которому затем добавилось производство свинины), то сейчас на гребне волны – вложения в тепличные хозяйства и молочные фермы. Из-за санкционного режима и осложнения отношений с Турцией российский рынок лишился иностранных овощей и фруктов. Сегодня Россия не обеспечивает себя овощами даже наполовину. По оценке Минсельхоза, стране необходимо увеличить тепличный парк до 1500 га. Отечественных производителей в этом секторе активно поддерживает государство — речь идет о субсидировании ставок по кредитам, а также о возмещении капитальных затрат.

«В России реализуются меры по льготному кредитованию и налогообложению и субсидированию АПК. Основной кредитор российского АПК – «Россельхозбанк». Сейчас из-за санкций и контрсанкций сельское хозяйство в РФ получило дополнительный стимул для развития в рамках программы импортозамещения», – говорит президент финансового холдинга MFX Group Игорь Волков.

Например, тепличные комплексы могут давать рентабельность до 40–50% по EBITDA.

«В случае, если все правильно выстроено», – добавляет владелец инвестфонда Parus Capital Андрей Муравьев. У производителей свинины рентабельность еще два года назад была примерно на уровне 35–37% по EBITDA, сегодня же она едва достигает 20%.

Принадлежащая Андрею Муравьеву «Парус агро груп» запускает в этом году сразу три тепличных проекта – в Красноярском крае, подмосковной Шатуре и на Кубани. Стоимость первых двух комплексов – 2,5–3,5 млрд руб., по объему они похожи – первая очередь составляет по 25 га. Кроме того, у Муравьева есть договоренность с энергокомпанией «Э.ОН Россия», что позволит его теплицам получать более дешевую энергию от Березовской и Шатурской ГРЭС.

Также инвестор вкладывается в производство молока – на Кубани его компания приобрела у семьи Цапков ферму «Раздольное» в станице Кущевская (стоимость сделки – 1 млрд руб. плюс 600 млн руб. дополнительных вложений). По его словам, молочный бизнес будет интересен еще как минимум в течение 10 лет.

Вернулась к строительству тепличных комплексов агрофирма «Белая дача», в 2014 году отказавшаяся от этих проектов и завозившая продукцию из-за рубежа. Сегодня компания строит в Раменском районе Подмосковья тепличный комплекс на 8 га, развивает теплицы в Кисловодске. АФК «Система» в свой новый актив – тепличный комбинат «Южный» – намерена вложить 6–15 млрд руб. Компания также планирует к 2022 г. войти в пятерку ведущих производителей молока, увеличив объемы производства до 200 000 т.

В Якутске местная администрация планирует осуществлять тепличный проект совместно с японским инвестором. И даже принадлежащая на 45% фонду Аркадия Абрамовича (сыну Романа Абрамовича) Zoltav Resources собирается, по слухам, проинвестировать развитие тепличных комплексов в Ростовской области.

Успеть на «тепличный поезд» намерена и ГК «Русагро» – уже летом начнется стройка ее комплекса на 100 га в Тамбовской области. Точная стоимость проекта пока неизвестна, однако предварительно он оценивается в пределах 36 млрд руб. Деньги «Русагро» сможет вложить, в том числе, и свои — выручка группы составила 72 млрд руб. по МФСО, чистая прибыль выросла на 17%, до 23,7 млрд руб.

«Сейчас сложилась благоприятная ситуация для вхождения в бизнес, это связано с государственной поддержкой, которая позволяет игрокам выстраивать свою дальнейшую деятельность», – говорит Андрей Муравьев.

У тепличных хозяйств есть перспектива развития на ближайшие пять лет, считает Муравьев, затем наступит насыщение рынка, как это произошло, к примеру, с рынком мяса птицы или свинины. «Кто успеет за пять лет построить эффективный бизнес с точки зрения производства, отбрендировать его и встать на полки, тот и станет контролировать ситуацию. Рентабельность затем будет сокращаться», – уверен эксперт.

«Компания» от 12.04.2016

.
Комментарии:
К этой новости комментариев пока нет.

Добавить комментарий
(для зарегистрированных пользователей)
Вы опознаны как: Гость (Зарегистрируйтесь!)
Комментарий: 



© Зерновой портал Центрального Черноземья 2004-2020