Очередной удачный для российского рубля месяц близится к завершению. К концу мая рубль прибавил порядка 6% относительно доллара и около 1% против евро. С начала весны укрепление национальной валюты составило больше 12% к "американцу" и 4% к единой европейской валюте. В числе положительных факторов эксперты отмечают заметное улучшение настроений на фондовых рынках и продолжающийся рост цен на нефть. Последние с начала года выросли на треть, а по сравнению с декабрьскими минимальными отметками (порядка $32 за баррель) - увеличилась почти в два раза, преодолев отметку $60. В качестве благоприятного фактора для российской валюты специалисты отмечают сохранение положительного сальдо торгового баланса. Официальный курс доллара к рублю, установленный Банком России с 29 мая, составил 31,3259 руб. за $1. Курс евро к рублю находился на уровне 43,3269 руб. за единицу единой европейской валюты.
Сохранится ли тенденция укрепления российской валюты рубля в июне? Какие факторы будут влиять на позиции российской валюты? Каковы предполагаемые диапазоны движения пар и евро/рубль в предстоящем месяце? ИА "РосФинКом" обратилось с этими вопросами к специалистам.
Главный аналитик ФГ "Калита-Финанс" Андрей Ганган:
На наш взгляд, потенциал роста российского рубля в ближайшие недели представляется достаточно ограниченным. В конце концов, появляется закономерный вопрос: ради чего в начале года были потрачены десятки миллиардов долларов на удержание курса отечественной валюты, чтобы теперь так просто позволять игрокам "продавливать" американский доллар? Ведь одна из идей политики "плавной девальвации" - поддержка национальных экспортеров, которые на фоне дешевеющего рубля могли бы получать дополнительные конкурентные преимущества. Конечно, за последние месяцы конъюнктура на сырьевых рынках немного выправилась, но при этом "легче дышать" отечественным экспортноориентированным компаниям не стало. Спрос на углеводороды в настоящее время достаточно слабый, доступность источников фондирования для реального сектора ограничена - всё это оказывает дополнительную нагрузку на корпоративный сектор. При этом в дорогом долларе есть кровная заинтересованность и самих властей, так как большая часть поступлений в бюджет приходит именно от сырьевых экспортёров. По некоторым подсчетам, рост стоимости доллара на 1 рубль даёт казне прибавку в $2,5-3 млрд. что в условиях дефицита бюджета - весьма значимый фактор. К тому же не будем забывать, что этот самый дефицит в этом году планируется покрывать за счет средств Резервного Фонда, деноминированного в долларах. В этой связи дорогая американская валюта даст дополнительную курсовую выгоду.
Таким образом, по нашим прогнозам, диапазон 30,0-30,5 руб. за доллар - та минимальная нижняя граница на ближайшие месяцы, которую российский регулятор будет жестко отстаивать. Что касается верхнего предела, то в ближайшие недели он будет, главным образом, определяться котировками ключевой пары рынка Forex. В случае заметного ослабления евро к доллару, последний может к концу июня вновь вернуться в коридор 32-33 руб. за доллар.
Директор Высшей школы трейдеров ГК "Альпари" Сергей Семенов :
Если посмотреть на графики рубля относительно доллара и евро, то очевидно, что характер движения описывается понятием Коррекция. По доллару коррекция более глубокая, но это всего лишь результат его относительного ослабления в течение последнего времени относительно евро. Основные действующие на курсы факторы в ближайший месяц останутся прежними: кризис и стоимость нефти. Пока характер движения цен не предвещает серьезного изменения ситуации на ближайшие недели-месяц. Нефть демонстрирует тенденцию к росту, отыгрывая, так же на коррекции, гигантское падение прошлого года. Рубль имеет все шансы подрасти относительно доллара до уровней 28-29 руб. за доллар. Относительно евро тоже возможно небольшое удорожание, но и для большого роста могут появиться достаточно серьезные причины. Евро пока растет, но ситуация в Европе очень напряженная. Многие страны находятся на грани дефолта, да и общая зависимость европейской экономики от рынка США не добавляет уверенности. Продолжение кризиса в Европе только кратковременно может поддержать рубль. Дальше же его девальвация, скорее всего, неизбежна. Но на июнь пока ничто не предвещает бурных событий.
Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич:
Несмотря на то, что российский рубль продемонстрировал с начала марта впечатляющий рост как к доллару, так и к корзине, дальнейшие перспективы его роста будут весьма неопределенными. Предположительно курс доллара не опустится ниже 30 руб., а к концу июня может вырасти до 32,0-32,50. Единая валюта под влиянием двух факторов, роста к доллару и ослаблению рубля, скорее всего, останется в коридоре 43-44 руб. за один евро.
О быстром взлете цен на нефть говорят все, включая наше правительство. Не открещивается от этого даже ОПЕК. Если мир сумеет избежать второй волны распродаж реальных активов, нас ожидает коррекция роста и угасание чрезмерно оптимистичных ожиданий, что справиться со спадом можно в два счета, просто раздав деньги. К тому же на российский ЦБ усиливает давление лобби банков, говорящих о необходимости дальнейшего снижения ставки рефинансирования, чтобы поддержать отрасль кредитования. Так как зарубежные ЦБ уже прошли этот путь и "стимулирующая" денежно-кредитная политика уже учтена в курсе их валют, слово за российским ЦБ и рублем.
Шеф-дилер ГК "Форекс Клуб" Алексей Трифонов:
Российский рубль за прошедший месяц продолжил свой стремительный рост. Его успехи во многом связаны с изменением инвесторских настроений по всему миру. Падение всех финансовых рынков в период финансового кризиса создало возможности купить многие активы дешево. Выход ряда макроэкономических данных, в первую очередь в США, подталкивает инвесторов к поиску активов, дающих большую отдачу на вложенный капитал, но обладающих большим риском. К таким перспективным вложениям относятся и российские активы. Дело в том, что выход из долларового убежища приводит к снижению котировок "зеленого", но вместе с тем растут цены на нефть и другие природные ресурсы. Этот рост также подталкивается и ожиданием рынка скорого экономического восстановления, которое приведет к новому повышению спроса на энергоресурсы и на природные ресурсы. Для российской экономики, сильно зависящей от цен на нефть, это благоприятный фактор. Неудивительно, что доллар снизился до 31 руб.
Но уверенности в том, что данные позитивные настроения продлятся на рынке и в июне, пока нет. Обращают на себя внимание слабые показатели по рынку недвижимости и все еще высокий уровень безработицы в США. Это два крупных ориентира, которые вряд ли смогут изменить свою динамику очень быстро. Соответственно, без поддержки со стороны потребительского сектора, экономика не сможет быстро выйти из рецессии. А соответственно и те опережающие макроэкономические индикаторы, которые подталкивают инвесторов к более рискованным вложениям, могут оказаться ненадежным ориентиром. Вполне возможно, что в таких условиях, когда США пытается поддержать тех заемщиков, которые испытывают трудности в связи с ипотечным кредитованием, исход будет один. Неспособность выплачивать необходимые суммы будет оборачиваться банкротством, а соответственно и ситуация компаний, работающих с ипотечными активами, будет также ухудшаться. Серия крупных банкротств в секторе недвижимости негативно скажется на всем рынке, и доллар может вновь выиграть от своих функций резервной валюты. Кроме того, при таком варианте развития событий надежды на скорое экономическое восстановление будет вновь подорваны, а, соответственно, можно ждать нового падение спроса на энергоресурсы, что будет негативом для рубля.
Впрочем, негатив для рубля вероятен в случае внезапного появления негатива в финансовом или экономическом секторе. Вряд ли это может случиться в июне. Скорее всего, июнь может стать периодом стабилизации котировок на валютном рынке. Мы ожидаем, что доллар/рубль будет колебаться в канале 30.80-31.70, а евро/рубль - 42.80-44.10.
ИА "РосФинКом"
|
RSS канал
