Аналитический центр RUSEED представил ключевые выводы из февральского отчета USDA. Общий характер отчета — нейтральный, большинство корректировок носят точечный характер.
Ключевые моменты:
Мировое производство зерновых выходит на один из самых высоких уровней в истории — порядка 2 833 млн тонн (+4,3% к прошлому сезону). Рост предложения опережает рост потребления, особенно по кукурузе.
Минсельхоз США повысил прогноз конечных запасов пшеницы в США в текущем сезоне 2025/26 c 25,21 млн тонн до 25,34 млн тонн. Мировые запасы пшеницы были сокращены с 278,25 млн тонн до 277,51 млн тонн. Экспорт пшеницы в 2025/26 повышен из Аргентины - с 16 млн тонн до 17,5 млн тонн на фоне рекордного урожая в 27,8 млн тонн, из Канады - с 28 млн тонн до 29 млн тонн и Казахстана - с 9,5 млн тонн до 9,7 млн тонн. Из ЕС экспорт понижен на 1 млн тонн – до 31,5 млн тонн. Из России сохранена прежняя оценка по вывозу – 44 млн тонн при прежней оценке урожая в 89,5 млн тонн.
Мировые запасы кукурузы снижены и прогнозируются на уровне 288,98 млн тонн. Производство кукурузы в Бразилии и Аргентине осталось без изменений.
Масличные обновляют рекорд: прогноз производства масличных повышен до 696 млн тонн (+11 млн тонн г/г). При этом рынок становится всё более «двухскоростным» — избыток сои контрастирует с дефицитом подсолнечника.
Запасы подсолнечного масла опускаются к многолетним минимумам — фактор сохранения ценовой премии.
По культурам:
• Рапс
Мировое производство — 95,0 млн т (+9 млн т г/г). Канада и ЕС обеспечивают основной прирост: +2,8 млн т и +3,4 млн т соответственно. Рапс становится главным заменителем подсолнечника в масложировом секторе. Спрос на рапсовый шрот такте растёт, так как подсолнечный становится менее доступным.
• Соя
Мировое производство сои оценивается в 428,2 млн т (+1 млн т год к году). Основной драйвер роста — Бразилия (+8,5 млн т), тогда как США (–3,1 млн т) и Аргентина (–2,6 млн т) показывают снижение. Переработка растет быстрее производства благодаря наращиванию импорта со стороны Китая (+4 млн т г/г, до 112 млн т). Рынок устойчив, но сохраняет чувствительность к китайскому спросу и биотопливной политике.
• Подсолнечник
Единственная масличная культура, демонстрирующая сокращение мирового производства: 52,1 млн т (–0,75 млн т г/г). На текущий момент является самой дефицитной культурой среди масличных, сохраняется устойчивая ценовая премия. Украина сократила производство на 2,5 млн т (–19%), наблюдается рост в Казахстане (+0,6 млн т), США (+0,5 млн т) и Китае (+0,35 млн т). Россия сохраняет стабильность (+0,1 млн т, +0,6%).
• Растительные масла
Мировое производство растительных масел оценивается в 235,1 млн т (+5,1 млн т г/г). Январский прогноз повышен на 0,9 млн т. Мировой рынок масел растёт количественно, но при этом структура меняется: пальмовое (на уровне 80,7 млн т, +2,3 млн т) и соевое (71,4 млн т, +1,4 млн т) масла наращивают объемы, тогда как подсолнечное сокращается (20,1 млн т, -0,3 млн т).
Мировые запасы подсолнечного масла — около 2,2 млн т — один из самых низких уровней за последние годы. Именно дефицит подсолнечного масла сегодня формирует основу ценового давления на мировом рынке.
Зерновой портал Центрального Черноземья
|
RSS канал
